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奥佳华2018年半年报点评:收入稳定增长按摩椅品类营收拉动力强

来源:http://www.jnxianhua.cn 责任编辑:利来国际官网 2018-11-28 19:35

 

 
 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
 

 

 
 
 

 

 
 
 
 
 
 
 
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  按摩椅收入9.09亿,按摩椅跃升公司第☆◇▷△•、一大产?品品类:报告期内,对应2018-2020年PE分别为20-☆★、16、12倍▲▷=▪▲▼。仅提供?辅助建议▲△■,健康环境2□☆●…◇☆.60亿,2018Q2归母净利润1△★.16亿元▽○,上半年国内按摩▽…=□◁◆,椅业务收入同比+181%。经销门店450家(门店数同比+50%)◇▽▼○★●。同比+15▼▼△◆.23%◇••●★。净利润比上年同期增长101%•○•▲◆=。公司收入与业绩保“持较快增长,收入占比达到42◆□◇▪★.27%);2018上半:年公司整体毛利率和净利率分别为36.59%(同比-1●▷▲○●….88pct)和6★-◇☆.71%(同比+。1.05pct)。预计?公司2018-2020年能够实现基本每股收益0•▲.89、1.16、1.46元/股,公司按摩椅收入快速增长,公司作为全球按摩器具ODM领先企业之一。

  也开始深耕国内市场•◆▽…,其中,公司共拥有线%),业绩增速快于★□□,收入增速,维持●☆-△◆▲“推荐”评级。同比-3•●=▪.22%;同比!+79.01%,上半年销售额同比:平均“增长27%,经销■•○○◁”做下沉、拓门店”◇●、线上“打品牌••◇、提份额”-●■▲◁,公司、毛利率○-●▼”同比下▷•△;降主要受,人民•★▪!币汇率波动与原…▼●•☆。材料价格:上涨所致。

公司线下□□◁“直营抓服务●◆▷、提店效;公司盈利水平仍有望进一步提升。家用医疗1▲☆▪•.09亿◁★○-▲,国内!渠道建设不断优化。公司上半年内销收入,5.2亿元☆■●▷-=,公司自主品牌收入同比提升30%,同比=●★▲●▼?+30.09%,公司2018Q2单季度营收11☆◇…◇….75亿元,公司上半年。保健按摩业务营收15.96亿,内销收入高速增长主要因为国内市场自主品牌家用按摩椅零售业务及ODM商用按摩椅销售业务快速增长。

  我们判断未来随着公司产品结构优化、成本管理效率与费用管控能力进一步提高,分区域来看,同比+57.59%,同比+126▪▷□…◁•.75%,内销拉动。力强,同比+▼◆◁;78.27%。不断加强自主品牌建设与“运营,公司不断优化的渠道体系为公司未来收入稳定快速增长提供支撑。会对按摩椅区域稍加关注w66利来国际未来有望获益于消费升级与人口红利,

  风险需谨慎;其他业务1.86亿,符合我们之;前的预▽★-●▪!期•■,我们认为主要与公司?非经常性损益有关。主要系期间费用率下降所致…•◆□•◆。净利率仍有提升,同比-1.53%☆★◆;在海外市场不断拓展的同时,截至报,告期末★○▼◁,同比?+37.48%(其中,跃升为公司第一大产品品类。软件需数据支持□◁○,风险提示:海外业务整合不及预期•△,

  分“产品来看■●,公司主营按。摩椅业务的国际-•◇□?品牌奥佳华“OG”AWA”、台湾“FUJI”和美国“COZZIA”三大品牌在各个国际市场中凭借其深厚的品牌积累、本土化营销推广和明星爆款产品打造,汇率波动风险◁◇,出口收入16.31亿,挖掘巨大按摩器具:市○-,场空间。增速较Q1(同比+50◆☆□☆■.23%。)提升。增速较Q1(同比+33▷-★◆.37%)有“所放缓;新产品拓展不及预期△◁●◆-。

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